nostradamus hat geschrieben:
Groppe hat geschrieben:
nostradamus hat geschrieben:Ich habe mir übrigens einige STAGR gekauft (kontrolliert von Bertarelli's Ares). .... Der Kurs heute EUR 38.
WOW Gratulation...Habs leider verpasst obschon rechtzeitig gesehen. Bin immer wieder interessiert an Deinen Käufen/Einschätzungen!
Bin ehrlich gesagt bei gut 40 vor einigen Wochen eingestiegen. Der Titel ist extrem illiquid und kann daher schnell mal 5% in die eine oder andere Richtung machen. Nach dem ich gekauft hatte, war der Kurs ein paar Tage später 10% tiefer bei 36.
Mein Case hier ist, dass nachdem sich die Wirren um den Merger mit Greer gelegt haben und Zahlen der neuen Gruppe verfügbar sind, die Unterbewertung zum Vorschein kommt. Nächste Zahlen kommen aber erst im März 2016 und die Company rapportiert nur halbjährlich.
Wäre der Freefloat höher und bestünde das Damokles-Schwert Dekotierung nicht, wäre der Kurs wohl schon heute deutlich höher als EUR 60.
Das der Kurs heute so einen Hüpfer gemacht hat überrascht mich ein wenig. Hab gar keine News gefunden. Hoffe nicht, dass ein paar aktien-community Leser "Bestens" Kaufaufträge aufgegeben haben. Der Titel kann u.U. noch länger ein Mauerblümchen-Dasein fristen.
Möchte COPN nicht missbrauchen, jedoch nur kurz: Was denkst du zur gestrigen Meldung von STAGR bzgl. Produktionsstopp wegen Softwareproblemen? Ich nehm an, du kennst du Firma besser wenn du Aktien hast. Preis wäre ja jetzt wieder sehr attraktiv, kann aber das Ereignis nicht einordnen.
Bereits im Conference Call im November hat Stallergenes die Probleme einer neuen ERP Software angesprochen und gemeint, dass es dadurch Lieferprobleme gegeben hat. Nun scheint das Problem doch deutlich grösser zu sein.
Das Problem betrifft die Produktion in Antony, welche die einzige Produktionsstätte für Europa zu sein scheint. Aufgrund der fehlerhaften IT wurden falsche bzw falsch dosierte Immunisierungs-Präparate an die Distributoren gesandt. Ein Patient musste aufgrund der fehlerhaften Dossierung hospitalisiert werden. Die französische Gesundheitsbehörde ist aktiv geworden und hat die Schliessung von Antony und ein Produkterückruf verlangt bis die Probleme gelöst und die Prozesse von der Gesundheitsbehörde für einwandfrei erklärt werden.
Die Unternehmung, welche zu 85% Ares Lifesciences (Bertarelli) gehört verhält sich fast wie eine private Unternehmung und publiziert nur die allernötigsten Infos. So wurde weder bekannt gegeben, wann das Problem behoben sein wird bzw. wie stark die Umsatzeinbusse sein wird. Einige kleine französische Broker haben sich dazu geäussert und erwarten, dass die Produktion bis Ende Dez bzw sogar Ende März stillgelegt sein könnte. Der Impact auf die Umsätze und Gewinne wäre daher für 2015 und 2016 relativ massiv. Zudem wird wohl die Behebung des IT Problems und der Rückruf noch einige Millionen kosten. Es könnte also sehr wohl sein, dass die Zahlen für 2015 und 2016 nicht gut aussehen.
Für mich gibt es dazu 2 Hauptfragen:
1. Ist das Problem temporär bzw behebar?
2. Könnte die Unternehmung in Liquiditätsschwierigkeiten kommen?
Zu 1: Stallergenes hat in der Vergangenheit in Antony über Jahre produziert von daher sollten keine fundamentalen Probleme bei der Herstellung bestehen. Wenn also genügend Ressourcen auf das IT Projekt angesetzt werden sollte es in einigen Wochen oder zumindest Monaten behoben sein. Also sehe ich das Problem als temporär und in 2016 sollte spätesten wieder also laufen.
Das Problem ist sicher nich image-fördernd, aber Stallergens ist #1 in der Immuno-Therapie für Allergien und ich denke nicht, dass sie dadurch langfristig Schaden nehmen.
Zu2: Ende Juni hatte Stallergenes eine Nettocash-Position von €200m. Selbst wenn sich das Problem länger hinzieht, sollten sie die Sache überstehen.
Ist der aktuelle Preis attraktiv?
Basierend auf 2014er Zahlen sicher. Bei einer Marktkapitalisierung von €617m, ca. 200m Netcash im Juni und einem EBITDA von €89 handelt die Gesellschaft unter 5x EBITDA. Ähnliche Unternehmen handeln eher bei 10x.
Aufgrund der hohen Unsicherheit und der schwachen Kommunikation der Gesellschaft ist es aber möglich, dass der Kurs tief bleibt bzw. nochmals fällt, wenn die Company angibt wie gross der finanzielle Verlust aufgrund der Probleme sein wird.
Ich würde sagen "speculative buy".
CU Nostradamus