von Dilbert » Do Mär 09, 2017 10:49 am
Die lieben Zinsen - und der Goldpreis.
Überall liest man: FED-Zinsschritt ==> schlecht für Goldpreis.
Ja, scheint nicht vernachlässigbar, ganz offensichtlich. Aber gleichzeitig ist das auch enorm entlarvend, wie sträflich-peinlich simpel diese Zusammenhänge beurteilt werden.
Was will uns eine Notenbank/Zentralbank/SNB/EZB/FED mitteilen, wenn sie die Zinsen anhebt... und in der Folge möglicherweise die auf dem "freien Markt" erhältlichen Verbindlichkeiten (Kredite, Oblis, ...) teurer (höhere Zinsen) sind, resp. "mehr" Ertrag abwerfen? Dass es spannend ist, mehr fixed income-Paperli zu halten? Und dass dadurch Edelmetalle, insbesondere Gold (das ja keine Zinsen bezahlt) weniger interessant sind?
Tja. Das sieht "man" so. Und die Preise reagieren auch so. Und jeder, der das Spiel in diese Richtung mitträgt, den Fokus starr auf die Nominalzinsen richtet, vergisst vermutlich DAS Kernproblem dieser Sache: Fed-Rates, Zinszielbänder und Co. steigen nicht zum Spass - sondern sie galoppieren der Infla hinterher. Mit Betonung auf HINTERHER.
in USA, Euroraum, CH etc. hatten wir nun ein paar Jahre diese Situation:
- Infla null, Nominal-Zinsen 0.5 bis null bis negativ, Realzins Null.
...und befinden uns z.B. im Euro hier:
- Infla anziehend, teilweise bereits >2% (!), Nominalzins: null, Realzins: negativ (auch nach x Zinsschritten!)
... USA:
- Infla bei 2.5% mit unschwer zu prognostizierender Aussicht auf mind. 3%, Nominalzins: Zinsschritt von 0.75 auf ??? (vermutlich +.25), Realzins: zunehmend negativ (Infla steigt schneller als Nominalzins)
==> Wie sehr spannend also ist es, auf eine Nominalzinserhöhung zu schielen, wenn wir genau wissen, dass diese lediglich versucht, der davongaloppierenden Infla hinterher zu hechten, die Realzinsen also negativ sind, bleiben und negativer werden? So spannend, dass es gerechtfertigt ist, Gold, das gar keine Zinsen bezahlt - aber die Infla abfedert abzustrafen?
Tja: Kurzfristig ja (was ich zwar nicht verstehe, aber so ist) - mittelfristig kaum und längerfristig? Sicher nein. Gold hat sich die letzten 2'000 Jahren IMMER preislich so angepasst, dass (in Gewicht bemessen) +/- die Kaufkraft erhalten blieb. Mal mit schneller Anpassung, mal (z.B. dank Verbot) verzögert.
Gold wird sich nach Norden bewegen, gezogen von der Infla - an einem Gummiband.
Dilbert
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